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美联储加息意味着什么对A股有什么影响

2022年06月05日股票入门

美联储加息意味着什么对A股有什么影响


美联储加息的背景下,四大板块有大风险,再有钱也要慎重。最近股民都很关注一个问题,就是美联储加息对咱们A股究竟会有哪些影响?在今年的1月27号美联储议息会议表示从今年三月份会开始加息,再加息之后就开始启动缩表,同时表示2022年不排除每一次议息会议都加息的可能。那么今年还有七次议息会议,那时间分别是3月15号到16号,5月3号到四号,6月14号到15号,7月26号到27号,9月20号到21号,11月1号到二号,12月13号到14号这七个时间节点,那么业内预计,不一定会加七次那么多,但最少可能会加四次。


首先我们看一下他为什么要吸?因为疫情之后,美国实行的是无限量宽松政策,这也导致他通胀率报表那数据显示,一月份,它的CPI升幅达到7.5%,超过市场预期,创1982年以来最大升幅,所以从今年开始,不得不收紧货币政策,由于美元的特殊地位,一遇到问题,就是先放水再抽水,这也是他的惯用手法,那我们把这个也叫做美元的周期,那么美元进入加息周期之后,市场认为美元指数可能会直奔100关口,同时他的十年期国债利率大概率会升到2.5%,那么这就会造成全球资本向美国回流,这也是美国加息的目的,那这个抽水效应也会对A股造成一定的影响,所以在这种预期之下,我们要做好提前的预判,规避以下有风险的板块。


在国际市场,美国十年期国债的收益率一般被认为是无风险收益率,如果它的利息提高,就会对资本的风险偏好造成一定的影响,那么势必会有一部分资本回流到美国。过去美元每次加息,就是希望资本回流,那么资本是逐利的,如果他觉得你哪里更安全,更稳定,对吧,收益相对更高一些,国际资本就会流入到这个固定的收益当中去,因此资本就外流了,所以就会造成全球股市的动荡。但是这次全球股市却是先跌后涨,这说明美元的影响变弱了,说明国际资本对美元的认可度没有以前高了,市场受到的影响越来越小。


但是客观来讲,影响还是有的,每当美元加息,之前那些高估值的板块中获利的这些资本,它就会流出,从风险资产撤离,投入到一些更稳健的方向,同样的。在股市也是这样,那么大家应该也发现了,在当下A股市场处在高低切换已经有一段时间了,从高估值板块流向低估值蓝筹板块,一个是低估值蓝筹,确实有上升修复的需求,二一个也说明当下的环境下,市场的风险偏好降低了。那么第二个板块,那些以进口为主的企业,随着未来美元指数的上涨,他们进口的资金成本会增加,经营成本就会提高,企业的负担就会加重。所以对于进口型企业来说,如果人民币升值,是利好,但是美元升值就不是什么好事了,这也是外贸企业的客观情况。


同时,一些准备国际化的企业投入的成本也会增加。比如进口大宗资源类的企业,因为他的货物,运输等成本的提高,必然会对他的业绩造成影响,同时一些加工制造需要进口原材料的这些企业也一样。再就是一些电子元器件,石化油气,还有航空公司之类的企业。那么相反的,对于出口的企业而言反而是利好,因为换回来的美元更多了。第三个板块,国际化程度较高,对外的负债较高的板块,因为对外负债一般是以美元结算,那外债比较高的话,那么随着美元的升值,他们的债务负担会变重,他们就还要付出美元升值的补偿成本。那么其中能源、科技外债的相对比例比较高,而且规模越大的企业进入国际资本市场获得的外币贷款相对也比较容易。


我们先看一下能源行业,这其中油气领域是外币负债绝对规模最大的,因为油漆,进口量非常大。其次科技行业,虽然外币负债也有一定规模,但大部分来自行业的BAP4大巨头,但是他们都有大量的现金流,而且没有过高的杠杆,所以受到的冲击也有限。还有比如民航领域,已经向波音、空客购买了大量。飞机的企业,这些的外债压力也还是不小的。第四个板块,与黄金和原油相关的板块,美元的加息升值或者降息贬值将直接影响黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,那使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致需求量增加,进而推动金价走高。


相反,如果美元升值,对于使用其他货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。其次,美元升值或贬值代表着美元的信心,美元升值说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌,反之,美元贬值则导致美元价格上升,所以他们是负相关的关系,这个系数,可以达到80%左右,这也是近十年的数据。同时,黄金跟美国国债收益率也是负相关的关系,之前美国国债收益率接近零的时候,市场倾向持有黄金,但是现在资金要回流美国国债。


再就是,美国既然要降低通胀,那么就一定会在原油上采取措施,因为原油在美国CPI的比重还是比较高的,类似于猪肉在我们的CPI中的地位。所以随着加息周期的开启,黄金和原油的下行压力会增大。那么话又说回来了,有危才有机,我们要做的就是规避危险的部分,把握机遇的部分。长期来看,加息的本质是经济走出低谷后才会加息,说明基本面好转甚至过热需要降温才会加息,那么基本面良好长期来讲是助推市场长期向上的本质,所以短期的资金流动往往是机会大于风险,但是我们还是要做好短期波动的准备。


同时,市场信息,已经很明确的知道了加息预期,那么其实市场基本上都会提前通过走势反应出来,那届时,只要是公布的结果符合市场预期,那么就不会有太大的波动,那如果超出或者低于一些才会有相应的波动,所以我们不必太过担心,而且咱们A股本身估值就相对较低,也经过了去年一年的调整,对我们走出独立行情要抱有信心,大家结合上述分享排除掉这些。那么面对这次美元周期,我们就能做到从容应对,并且抓住机遇。

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